Fitch Ratings ha rivisto l'Outlook del rating di CVA da stabile a negativo, confermando il rating BBB+. Secondo l'agenzia, la revisione dell'Outlook riflette l'atteso aumento della leva finanziaria nel periodo 2026-2028, con un picco previsto di 2,9x nel 2026, a fronte di un livello di 1,0x nel 2024, superando la soglia di sensibilità di 2,5x definita da Fitch.

Nelle analisi di Fitch l'incremento della leva è attribuito a un piano di investimenti (capex) pari a circa 0,9 miliardi di euro concentrato nel triennio 2025-2027, alla normalizzazione della produzione idroelettrica e alla riduzione dei prezzi dell'energia elettrica. Fitch prevede un ritorno della leva finanziaria sotto la soglia di sensibilità a partire dal 2029, un anno più tardi rispetto alle precedenti aspettative.

La conferma del rating BBB+ riflette il profilo integrato di CVA, caratterizzato da una base di generazione a basso costo e a basse emissioni, una posizione bilanciata tra generazione e vendita, una flessibilità nella distribuzione dei dividendi e una comprovata prudenza nella gestione della struttura del capitale. La strategia aziendale rimane focalizzata sulla diversificazione della produzione elettrica attraverso lo sviluppo di fonti rinnovabili (eolico e fotovoltaico), in aggiunta agli impianti idroelettrici esistenti.

CVA conferma che continuerà a mantenere una gestione finanziaria prudente e ritiene che l’utilizzo dei proventi derivanti dagli investimenti previsti, unitamente ai flussi di cassa generati dalle nuove attività, dovrebbe sostenere le opportunità di crescita dell'azienda nel medio-lungo periodo.

Secondo Fitch il rating BBB+ di CVA continua ad essere supportato: (1) dalla natura a basso costo e a basse emissioni delle sue attività di produzione idroelettrica in Italia; (2) dal contributo significativo all'EBITDA derivante dalle attività regolate di distribuzione di energia elettrica; e (3) dalla posizione di leadership nella Regione Autonoma Valle d'Aosta, che rafforza la stabilità del profilo aziendale.